ABD merkezli video oyun perakendecisi GameStop, teknoloji ve e-ticaret dünyasında dengeleri değiştirebilecek iddialı bir adım attı. Şirket, eBay’i yaklaşık 56 milyar dolar değerleme üzerinden satın almak için resmi teklif sundu.
GameStop CEO’su Ryan Cohen, teklifin reddedilmesi durumunda doğrudan hissedarlara gitmeye hazır olduklarını açıkladı. Sunulan teklif kapsamında eBay hissedarlarına, hisse başına 125 dolar değerinde, %50 nakit ve %50 hisse içeren bir paket öneriliyor. Bu teklif, eBay’in son kapanış fiyatına göre yaklaşık %20 prim anlamına geliyor.
Dikkat çeken en önemli unsur ise eBay’in mevcut piyasa değerinin GameStop’un yaklaşık dört katı olması. Bu durum, söz konusu girişimi klasik satın alma stratejilerinin ötesine taşıyor. Cohen ayrıca GameStop’un halihazırda hisse ve türev araçlar aracılığıyla eBay’de %5 pay topladığını belirterek teklifin yalnızca bir niyet açıklaması olmadığını vurguladı.
Ryan Cohen, verdiği bir röportajda iki şirketin birleşmesi durumunda ortaya çıkacak yapının, Amazon’a ciddi bir rakip olabileceğini savundu. Cohen’e göre bu birleşme, hem gelirleri artıracak hem de operasyonel maliyetlerde önemli düşüş sağlayacak.
Planın en kritik ayaklarından biri maliyet optimizasyonu. Buna göre satın alma tamamlandıktan sonra ilk 12 ay içinde eBay’in yıllık giderlerinde 2 milyar dolarlık kesinti hedefleniyor. Bu adımın, şirketin hisse başına kârlılığını artırması bekleniyor.
GameStop’un ABD genelindeki 1.600 mağazalık fiziksel ağı, birleşme sonrası eBay için stratejik bir avantaj sağlayabilir. Bu mağazaların ürün doğrulama, lojistik, sipariş karşılama ve canlı ticaret gibi alanlarda kullanılması planlanıyor. Böylece eBay’in uzun süredir eksikliği hissedilen fiziksel operasyon kabiliyetinin güçlendirilmesi amaçlanıyor.
Bu büyüklükteki bir satın alma için finansman kritik rol oynuyor. Cohen, TD Securities aracılığıyla yaklaşık 20 milyar dolarlık borç finansmanı için taahhüt mektubu aldıklarını açıkladı. Ayrıca GameStop’un elinde 9.4 milyar dolar nakit ve likit varlık bulunduğu ifade ediliyor. Geri kalan finansman için ise Orta Doğu’daki varlık fonlarının sürece dahil olabileceği belirtiliyor.
Ryan Cohen, 2021’den bu yana GameStop’u yeniden yapılandırma sürecini yönetiyor. Dijitalleşmenin hız kazandığı oyun sektöründe fiziksel mağaza modeline dayalı iş yapısı nedeniyle zorlanan şirket, son dönemde maliyet kesintileriyle yeniden kârlılığa ulaşmıştı.
Cohen, eBay’in mevcut değerinin çok üzerinde bir potansiyel taşıdığını belirterek şirketi “yüzlerce milyar dolar değerinde” bir yapıya dönüştürmeyi hedeflediklerini ifade etti. Planın hayata geçmesi durumunda birleşik şirketin CEO’luk görevini de Cohen üstlenecek. eBay cephesinden ise henüz resmi bir yanıt gelmiş değil.
